Càng về cuối tháng 11, TTCK có vẻ càng trầm lắng hơn, khi VN-Index liên tục giảm và HASTC-Index thậm chí xuống thấp hơn điểm khởi đầu cách đây ba năm rưỡi.
Các chỉ số chứng khoán đang thể hiện hướng đi riêng của mình, không còn quá phụ thuộc vào biến động của Dow Jones. Yếu tố trong nước dường như đang dẫn dắt thị trường.
Chút ánh sáng chập chờn
Diễn biến thị trường trong những phiên giao dịch gần đây cho thấy, lượng cung giá thấp không còn nhiều, nhưng quan trọng hơn là thiếu lực cầu đủ mạnh để đẩy giá chứng khoán lên cao. Sự lệch pha giữa cung và cầu đang dẫn đến hiện tượng trầm lắng trên thị trường, trước khi một mức giá mới được xác lập giữa bên mua và bán.
Nếu như cách đây không lâu, tất cả nhà đầu tư trong nước bị chi phối bởi những biến động của chỉ số chứng khoán phía bên kia bán cầu thì sự chuyển động gần đây của thị trường cho thấy, yếu tố này đã không còn đậm nét, dù chưa tách hẳn một cách độc lập. TTCK Việt Nam đang tiêu hóa chính bản thân những khó khăn nội tại, chứ không chỉ thuần túy nhìn theo thế giới.
Phân tích cơ bản sẽ đóng vai trò quan trọng trong công tác định giá, là ngòi nổ cho các trào lưu tăng giá mới. Tuy nhiên, biến động nhanh từ phía các công ty niêm yết gần đây cho thấy, điều ngược lại đang xảy ra. Sau khi công bố mức lãi hơn 793 tỷ đồng trước thuế trong 9 tháng đầu năm 2008, chỉ 50 ngày sau, CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC) phải tạm hoãn việc chi trả cổ tức năm 2008 cho cổ đông.
Lý do từ phía PPC đưa ra là chi phí tài chính đánh giá lại tỷ giá của khoản vay 36,2 tỷ yên khiến có thể cuối năm PPC không còn lãi. Ngay lập tức, Sở GDCK TP. HCM (HOSE) có văn bản cảnh cáo vì tại thời điểm lập báo cáo tài chính quý III/2008, PPC đã có thể dự báo cho NĐT biết chi phí tài chính về việc xác định lại tỷ giá là 584,2 tỷ đồng.
Ngày 27/11, cổ phiếu PPC đã có phiên giảm sàn thứ 6 trong chuỗi 7 phiên giảm giá liên tục từ khi thông tin trên được công bố. Trong 9 tháng đầu năm, CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) công bố mức lãi 1.082 tỷ đồng, bằng 146% kế hoạch lợi nhuận, thì trong tháng 10, HPG có bước thụt lùi lớn khi công bố mức lãi chỉ còn 809 tỷ đồng, bằng 109% kế hoạch do Công ty phải trích lập dự phòng giảm giá hàng hóa tồn kho lên tới 353 tỷ đồng…
Dường như tới thời điểm đầu năm 2009, thông tin phục vụ cho hoạt động phân tích cơ bản mới hoàn thiện để nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định cuối cùng.
Sau chuỗi ngày giao dịch theo hướng một chiều, bất ngờ ngày 26/11 nhà đầu tư nước ngoài (ĐTNN) đã thực hiện mua nhiều hơn bán. Nhìn lại cả quá trình bán ròng gần 2 tháng trước đó và 3 phiên giao dịch mua vào nhiều hơn bán ra hồi đầu tháng, đây chỉ coi là hiện tượng, chứ chưa phải bước ngoặt trong động thái giao dịch của khối này.
Các đánh giá về thị trường của khối nhà ĐTNN cũng không đồng nhất, đang có những phỏng đoán về tìm kiếm cơ hội khác nhau của khối nhà ĐTNN trong kịch bản ngắn hạn của thị trường từ nay đến cuối năm.
Đáy nào cho VN-Index?
CTCK Rồng Việt trong "Báo cáo chiến lược tháng 11" đã dự báo chính xác về vùng dao động của VN-Index trong tháng, từ 300 điểm đến 380 điểm, tiếp tục đưa ra dự báo về xu hướng thị trường trong ngắn hạn.
Theo đó, nếu mức cản của VN-Index tại 310 điểm bị phá vỡ, thị trường có thể giảm mạnh xuống 280 điểm và tiếp theo là 250 điểm. Tuy nhiên, cơ hội để thị trường có sự phục hồi nhẹ quanh ngưỡng tâm lý 300 điểm dù mong manh nhưng chưa hết hy vọng.
Tương tự, CTCK Bản Việt cũng vừa công bố báo cáo chiến lược đánh giá về TTCK vào tháng cuối năm. Báo cáo cho biết, hiện nay, thị trường đang bị yếu tố tâm lý chi phối mạnh nên có khả năng tiếp tục chu kỳ sụt giảm, nếu tình hình thị trường tài chính thế giới không có nhiều biến chuyển tích cực.
So sánh tương quan P/E giữa thị trường Việt Nam và các thị trường trong khu vực, báo cáo cho biết, P/E trung bình hiện tại thị trường Việt Nam là 9x, cao hơn so với mức 7x của thị trường các nước lân cận. Do đó, theo nhận định của Bản Việt, thị trường Việt Nam có thể tiếp tục biến động quanh mốc 300 điểm, với biên độ dao động là +/- 20%.
Đã thành thông lệ, biến động của nhóm cổ phiếu ngành tài chính tác động mạnh mẽ tới thị trường. Về điều này, ông Christopher Blank, chuyên gia phân tích kỹ thuật của CTCK HSC dựa vào tổng khối lượng chào mua và chào bán trong những phiên gần đây lý giải, mức giá hiện tại vẫn chưa thuyết phục bên mua vào, vì vậy lượng đặt mua còn hạn chế.
Theo ông Blank, có 2 kịch bản cho xu hướng thị trường sắp tới: trong trường hợp thứ nhất, đà mất điểm chậm lại, thị trường có thể có dấu hiệu lạc quan và khôi phục ở quanh mức 300 điểm trong vài ngày tới; mức hỗ trợ này có thể đạt được, bởi Index của cổ phiếu ngành tài chính đang ở mức thấp, tương đương hồi tháng 10, khi ở mức 295 điểm (Index hiện cách mức này không xa).
Trường hợp thứ hai, nếu Index ngành tài chính tiếp tục phá vỡ và đi xuống, nhiều khả năng thị trường tìm thấy sự hỗ trợ ở mức thấp của chỉ số Index tài chính là 254 điểm hồi tháng 6.
Mức hỗ trợ này quan trọng hơn, bởi nó thấp hơn mức hiện tại khoảng 16% và nếu VN-Index giảm cùng với tốc độ được phản ánh trong hệ số beta so với ngành tài chính thì VN-Index sẽ tìm thấy sự hỗ trợ lớn trong khoảng 250 - 260 điểm.
(Theo ĐTCK)
Các chỉ số chứng khoán đang thể hiện hướng đi riêng của mình, không còn quá phụ thuộc vào biến động của Dow Jones. Yếu tố trong nước dường như đang dẫn dắt thị trường.
Chút ánh sáng chập chờn
Diễn biến thị trường trong những phiên giao dịch gần đây cho thấy, lượng cung giá thấp không còn nhiều, nhưng quan trọng hơn là thiếu lực cầu đủ mạnh để đẩy giá chứng khoán lên cao. Sự lệch pha giữa cung và cầu đang dẫn đến hiện tượng trầm lắng trên thị trường, trước khi một mức giá mới được xác lập giữa bên mua và bán.
Nếu như cách đây không lâu, tất cả nhà đầu tư trong nước bị chi phối bởi những biến động của chỉ số chứng khoán phía bên kia bán cầu thì sự chuyển động gần đây của thị trường cho thấy, yếu tố này đã không còn đậm nét, dù chưa tách hẳn một cách độc lập. TTCK Việt Nam đang tiêu hóa chính bản thân những khó khăn nội tại, chứ không chỉ thuần túy nhìn theo thế giới.
Phân tích cơ bản sẽ đóng vai trò quan trọng trong công tác định giá, là ngòi nổ cho các trào lưu tăng giá mới. Tuy nhiên, biến động nhanh từ phía các công ty niêm yết gần đây cho thấy, điều ngược lại đang xảy ra. Sau khi công bố mức lãi hơn 793 tỷ đồng trước thuế trong 9 tháng đầu năm 2008, chỉ 50 ngày sau, CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC) phải tạm hoãn việc chi trả cổ tức năm 2008 cho cổ đông.
Lý do từ phía PPC đưa ra là chi phí tài chính đánh giá lại tỷ giá của khoản vay 36,2 tỷ yên khiến có thể cuối năm PPC không còn lãi. Ngay lập tức, Sở GDCK TP. HCM (HOSE) có văn bản cảnh cáo vì tại thời điểm lập báo cáo tài chính quý III/2008, PPC đã có thể dự báo cho NĐT biết chi phí tài chính về việc xác định lại tỷ giá là 584,2 tỷ đồng.
Ngày 27/11, cổ phiếu PPC đã có phiên giảm sàn thứ 6 trong chuỗi 7 phiên giảm giá liên tục từ khi thông tin trên được công bố. Trong 9 tháng đầu năm, CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) công bố mức lãi 1.082 tỷ đồng, bằng 146% kế hoạch lợi nhuận, thì trong tháng 10, HPG có bước thụt lùi lớn khi công bố mức lãi chỉ còn 809 tỷ đồng, bằng 109% kế hoạch do Công ty phải trích lập dự phòng giảm giá hàng hóa tồn kho lên tới 353 tỷ đồng…
Dường như tới thời điểm đầu năm 2009, thông tin phục vụ cho hoạt động phân tích cơ bản mới hoàn thiện để nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định cuối cùng.
Sau chuỗi ngày giao dịch theo hướng một chiều, bất ngờ ngày 26/11 nhà đầu tư nước ngoài (ĐTNN) đã thực hiện mua nhiều hơn bán. Nhìn lại cả quá trình bán ròng gần 2 tháng trước đó và 3 phiên giao dịch mua vào nhiều hơn bán ra hồi đầu tháng, đây chỉ coi là hiện tượng, chứ chưa phải bước ngoặt trong động thái giao dịch của khối này.
Các đánh giá về thị trường của khối nhà ĐTNN cũng không đồng nhất, đang có những phỏng đoán về tìm kiếm cơ hội khác nhau của khối nhà ĐTNN trong kịch bản ngắn hạn của thị trường từ nay đến cuối năm.
Đáy nào cho VN-Index?
CTCK Rồng Việt trong "Báo cáo chiến lược tháng 11" đã dự báo chính xác về vùng dao động của VN-Index trong tháng, từ 300 điểm đến 380 điểm, tiếp tục đưa ra dự báo về xu hướng thị trường trong ngắn hạn.
Theo đó, nếu mức cản của VN-Index tại 310 điểm bị phá vỡ, thị trường có thể giảm mạnh xuống 280 điểm và tiếp theo là 250 điểm. Tuy nhiên, cơ hội để thị trường có sự phục hồi nhẹ quanh ngưỡng tâm lý 300 điểm dù mong manh nhưng chưa hết hy vọng.
Tương tự, CTCK Bản Việt cũng vừa công bố báo cáo chiến lược đánh giá về TTCK vào tháng cuối năm. Báo cáo cho biết, hiện nay, thị trường đang bị yếu tố tâm lý chi phối mạnh nên có khả năng tiếp tục chu kỳ sụt giảm, nếu tình hình thị trường tài chính thế giới không có nhiều biến chuyển tích cực.
So sánh tương quan P/E giữa thị trường Việt Nam và các thị trường trong khu vực, báo cáo cho biết, P/E trung bình hiện tại thị trường Việt Nam là 9x, cao hơn so với mức 7x của thị trường các nước lân cận. Do đó, theo nhận định của Bản Việt, thị trường Việt Nam có thể tiếp tục biến động quanh mốc 300 điểm, với biên độ dao động là +/- 20%.
Đã thành thông lệ, biến động của nhóm cổ phiếu ngành tài chính tác động mạnh mẽ tới thị trường. Về điều này, ông Christopher Blank, chuyên gia phân tích kỹ thuật của CTCK HSC dựa vào tổng khối lượng chào mua và chào bán trong những phiên gần đây lý giải, mức giá hiện tại vẫn chưa thuyết phục bên mua vào, vì vậy lượng đặt mua còn hạn chế.
Theo ông Blank, có 2 kịch bản cho xu hướng thị trường sắp tới: trong trường hợp thứ nhất, đà mất điểm chậm lại, thị trường có thể có dấu hiệu lạc quan và khôi phục ở quanh mức 300 điểm trong vài ngày tới; mức hỗ trợ này có thể đạt được, bởi Index của cổ phiếu ngành tài chính đang ở mức thấp, tương đương hồi tháng 10, khi ở mức 295 điểm (Index hiện cách mức này không xa).
Trường hợp thứ hai, nếu Index ngành tài chính tiếp tục phá vỡ và đi xuống, nhiều khả năng thị trường tìm thấy sự hỗ trợ ở mức thấp của chỉ số Index tài chính là 254 điểm hồi tháng 6.
Mức hỗ trợ này quan trọng hơn, bởi nó thấp hơn mức hiện tại khoảng 16% và nếu VN-Index giảm cùng với tốc độ được phản ánh trong hệ số beta so với ngành tài chính thì VN-Index sẽ tìm thấy sự hỗ trợ lớn trong khoảng 250 - 260 điểm.
(Theo ĐTCK)
Posts
No comments:
Post a Comment