TTCK tuần 16/3-20/3: Sóng đã bạc đầu?

Vậy là thị trường chứng khoán Việt Nam đã kết thúc tuần giao dịch sôi động nhất kể từ đầu năm tới nay. Mặc dù tuần qua là một tuần khá vui vẻ đối với nhà đầu tư chứng khoán trên cả hai sàn khi các chỉ số chứng khoán đều có mức tăng khá mạnh so với tuần trước đó. Tuy nhiên, hai phiên giao dịch điều chỉnh giảm vào cuối tuần lại khiến rất nhiều người băn khoăn về xu hướng của thị trường sắp tới. Liệu đây chỉ là những phiên điều chỉnh bình thường của một xu hướng phục hồi vững chắc, hay là dấu hiệu cảnh báo cơn sóng ngắn hạn vừa qua đã “bạc đầu”?

Kết thúc tuần giao dịch từ 16/03/2009 đến 20/03/2009, trên sàn HOSE có 3 phiên tăng, 2 phiên giảm. Nếu so với phiên cuối tuần trước, chỉ số VN-Index tăng 15,18 điểm, tương đương tăng 6,04% khi dừng lại ở mức 266,62 điểm. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 108.008.370 đơn vị, tăng 55,39% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 2.085,29 tỷ đồng, tăng 74,94%.

HoSE - Tổng hợp kết quả giao dịch tuần qua
Ngày	VN Index	+/- (%)	KLGD	+/- (%)	GTGD (tỷ)	+/- (%)
16/03	254,56	1,24	10.848.290	(0,09)	202	(0,90)
17/03	263,20	3,39	20.882.710	0,92	405	100,33
18/03	273,39	3,87	27.416.500	0,31	509	25,68
19/03	267,04	(2,32)	32.207.210	0,17	639	25,55
20/03	266,62	(0,16)	16.653.660	(0,48)	330	(48,34)
Tổng	15,18	6,04	108.008.370	55,39	2.085	74,94

Cũng với diễn biến tương tự, HASTC-Index cũng có 3 phiên tăng và 2 phiên giảm vào cuối tuần. Kết thúc phiên giao dịch ngày 20/03/2009, chỉ số HaSTC-Index dừng lại ở mức 95,57 điểm. Nếu so với phiên cuối tuần trước, chỉ số HaSTC-Index đã tăng 6,90 điểm, tương đương tăng 7,78%. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 70.021.496 đơn vị, tăng 81,30% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 1.305,03 tỷ đồng, tăng 91,79%.

HASTC - Tổng hợp kết quả giao dịch tuần qua
Ngày	HaSTC	+/- (%)	KLGD	+/- (%)	GTGD (tỷ)	+/- (%)
16/03	90,25	1,78	7.034.900	12,70	125,1	18,52
17/03	93,57	3,68	14.831.800	110,83	268,9	114,88
18/03	98,14	4,88	15.544.697	4,81	264,1	(1,79)
19/03	96,30	(1,87)	21.449.299	37,98	435,5	64,93
20/03	95,57	(0,76)	11.160.800	(47,97)	211,5	(51,44)
Tổng	6,90	7,78	70.021.496	81,30	1.305	91,79

Thị trường đã có sự tiếp nối từ phiên tăng điểm mạnh cuối tuần trước khi tiếp tục đi lên trong 3 phiên giao dịch đầu tuần. Dẫn đầu sự khởi sắc là các bluechips có giá trị vốn hóa lớn. Dường như các tổ chức cũng đã bắt đầu tham gia vào thị trường khi khối lượng giao dịch tăng mạnh và giao dịch thỏa thuận cũng sôi động hơn. Theo đánh giá của một số CTCK, một phần nguyên nhân có thể là do các ngân hàng đã chuyển luồng vốn của mình từ thị trường trái phiếu sang cổ phiếu, đi theo các nhà đầu tư cá nhân, những người đã rút vốn khỏi thị trường vàng tuần trước để bắt đầu mua cổ phiếu vào.

Các số liệu chính thức về xuất khẩu trong tháng 2 cũng cho thấy tình hình lạc quan hơn (nhờ một lượng lớn vàng được xuất khẩu) và những dấu hiệu các khoản hỗ trợ vốn vay gần đây đang được giải ngân một cách hiệu quả cho thấy rằng trong khi nền kinh tế vẫn chưa chạm đáy, thì tốc độ suy giảm dẫu sao cũng đã chậm lại. Và ở mức đáy của một thị trường đi xuống quá lâu, việc thị trường có ít thông tin xấu hơn trước đây sẽ giúp tâm lý được cải thiện.

Điều khá thú vị là nhà đầu tư nước ngoài đã quay trở lại với vị trí mua ròng trên sàn HOSE, tuy nhiên chủ yếu là do tỷ trọng bán ra của họ giảm.

Tuy nhiên, cả thị trường Hà Nội và Hồ Chí Minh đều giảm vào 2 ngày giao dịch cuối tuần sau khi đã có những phiên giao dịch khá sôi động. Nguyên nhân có thể đến từ những thông tin không mấy khả quan của chứng khoán châu Á và Mỹ, cùng với việc giá vàng bất ngờ tăng vọt do những nghi ngại lạm phát có thể gia tăng. Bên cạnh đó, không thể không nhắc tới hành động chốt lời khá ồ ạt của những nhà đầu cơ ngắn hạn khi mức lợi nhuận đã đạt xa kỳ vọng trước đó.

Theo nhận định của CTCK Thăng Long, ở thời điểm hiện tại những dao động trên thị trường thế giới có vẻ không có mấy ảnh hưởng đến thị trường Việt Nam. Phần lớn những ảnh hưởng của thị trường chứng khoán thế giới lên thị trường Việt Nam chỉ có khi đi xuống, chứ hầu như không có khi thị trường đi lên.

Các phân tích cơ bản vẫn chỉ ra đây vẫn chưa phải là đáy của thị trường cổ phiếu hay thị trường trái phiếu thế giới, và nhiều khả năng thị trường sẽ còn tiếp tục suy giảm. Những ước tính doanh thu cho các công ty niêm yết trên sàn ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương MSCI đã sụt giảm 65% so với mức doanh thu cao của năm trước, nhưng giá cổ phiếu của các công ty này chỉ mới giảm hơn 40% một chút trong 12 tháng vừa qua. Điều này cho thấy nguy cơ suy giảm rõ rệt vẫn còn đang hiện hữu trên thị trường.

Do đó, thị trường sẽ ngay lập tức có những phiên điều chỉnh giảm do tâm lý không kiên định của các nhà đầu tư bắt đầu xấu đi và các nhà đầu tư ngắn hạn đã nhanh chóng chốt lời. Một điểm đáng mừng là khối lượng giao dịch trên cả hai sàn chứng khoán vẫn đang ở mức khá cao trong vòng 6 tháng qua.

Theo CTCK HSC, thị trường vừa hoàn thành một chu trình biến động hoàn chỉnh. Các mã có giá trị vốn hóa thấp và giá thấp tăng giá trước hết và kế đến là các mã có giá trị vốn hóa lớn và bluechips theo sau, và vào thời điểm cuối là sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài. Các mã tăng chậm so với thị trường nay cũng đã theo kịp và một vài mã dẫn đầu đã được nhiều nhà đầu tư chốt lãi trong 2 ngày qua.

Hiện tại, thị trường đang ở trạng thái ngập ngừng trước khi có xu thế mới. Nếu thị trường theo chiều hướng đi lên, thì chỉ số buộc phải sớm đi lên phá vỡ mức 275 điểm. Nếu không, có thể thị trường sẽ lại đi ngang trong một khoảng thời gian và suy yếu sự hấp dẫn. Tuy nhiên, các chỉ số kỹ thuật vẫn cho thấy chúng ta sẽ nỗ lực phá vỡ qua ngưỡng kháng cự một lần nữa. Vì vậy, nếu mức thanh khoản cao hiện tại có thể tiếp tục duy trì ở tương lai thì nhà đầu tư vẫn có quyền hy vọng đợt sóng này có thể kéo dài thêm chút nữa.

(Theo DTCK)