Ngành điện có lợi thế về cầu, khi giá bán tăng và nhu cầu tăng trong khi các chi phí đầu vào đang được hỗ trợ, cổ phiếu ngành này nên nằm trong nhóm đầu tư dài hạn.
Từ ngày 1/3/2009, quyết định tăng giá bán điện của Thủ tướng có hiệu lực. Trên thực tế, việc tăng giá điện tại thời điểm khó khăn này cũng sẽ ảnh hưởng tới hoạt động sản xuất, kinh doanh của một số doanh nghiệp.
Song không ít nhà đầu tư (nhà đầu tư) cho rằng, tăng giá điện là doanh nghiệp điện được lợi. Công ty chứng khoán Artex nhận định rằng, CP ngành điện sẽ nằm trong nhóm CP đầu tư dài hạn.
Lợi thế về cầu
Theo khảo sát của các cơ quan hữu quan, nhu cầu điện năng của Việt Nam tăng mạnh trong những năm qua. Trong thời gian tới, dự kiến nhu cầu về điện sẽ ngày càng cao và do vậy, nhu cầu đầu tư để phát triển ngành điện là rất lớn.
Kế hoạch điều chỉnh giá điện của Chính phủ và định hướng tới một thị trường điện cạnh tranh thực sự, sẽ nâng cao hiệu quả hoạt động cho các nhà máy điện, thu hút đầu tư, đặc biệt là đầu tư nước ngoài.
Trong thời gian tới, dự kiến nhu cầu về điện sẽ ngày càng cao, do vậy nhu cầu đầu tư để phát triển ngành này rất lớn.
Đầu tư cổ phiếu nào?
Ngay sau khi có thông tin Chính phủ đồng ý tăng giá điện từ ngày 1/3, phiên giao dịch ngày 16/2 cổ phiếu ngành điện trên cả hai sàn HoSE và HaSTC đồng loạt lên giá khá mạnh. Hai CP PPC và VSH đang được nhiều nhà đầu tư quan tâm.
Công ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại (PPC) là nhà máy nhiệt điện than lớn nhất Việt Nam với sản lượng hiện tại vào khoảng 7.028 triệu kWh/năm (trong đó có 5.900 triệu kWh/năm bán cho EVN), chiếm 10.96% sản lượng điện quốc gia. Giá bán cho EVN là 622,5 đồng/kWh.
Với việc giá điện sẽ được tăng lên 948,5 đồng/kWh thì doanh thu của PPC sẽ tăng thêm 96 tỷ VND.
Chi phí nhiên liệu cao, chủ yếu là than và chiếm 50% giá vốn hàng bán của PPC. Giá than cung ứng cho ngành điện thấp hơn giá than xuất khẩu và chỉ bằng 48% giá xuất khẩu.
Trong năm 2008, giá than thế giới giảm mạnh từ mức cao nhất 133,5 USD/tấn tại ngày 27/6/2008 xuống còn 57,5 USD/tấn tại ngày 26/2/2009.
Do vậy, giá vốn hàng bán của năm 2008 chỉ tăng có 4% so với giá vốn của năm 2007, trong khi giá vốn của năm 2007 so với năm 2006 tăng tới 12%.
Một số chỉ tiêu tài chính của PPC và VSH
Gói kích cầu 17.000 tỷ của Chính phủ với lãi suất cho vay là 4% và PPC cũng trong diện được vay nguồn vốn này sẽ góp phần làm giảm chi phí tài chính của công ty trong năm 2009.
Lợi nhuận của PPC trong 2008 âm 207 tỷ VND do tác động xấu của việc Yên lên giá. Yên hiện tại 178 VND/Yên sẽ giúp cho kết quả kinh doanh của PPC trong năm 2009 khả quan hơn. Hệ số nợ trên tổng tài sản và vật chất sở hữu lần lượt là 61,99% và 194,6% cao so với các doanh nghiệp trong cùng ngành do tác động từ khoản vay bằng Yên. Khả năng thanh toán ngắn hạn và thanh toán nhanh của công ty là khá cao ở mức 4 lần và 3.43 lần sẽ đảm bảo cho khả năng trả nợ của PPC.
Từ những phân tích trên, công ty chứng khoán Artex đưa ra nhận định: PPC có hoạt động kinh doanh sản xuất chính ổn định, dòng tiền từ khấu hao lớn, dự báo tỷ giá VND/Yên sẽ ít biến động.
Các chỉ số MACD và Bollinger cho thấy PPC đang đi vào giai đoạn tích lũy. Ngưỡng hỗ trợ 17 và ngưỡng kháng cự 19.Với mức giá hiện tại nhà đầu tư có thể đầu tư dài hạn vào cổ phiếu này.
Theo biểu đồ phân tích kỹ thuật cho thấy, xu hướng giảm giá dài hạn của PPC đang đi dần đến hồi kết thúc. Với tính thanh khoản cực tốt, nhà đầu tư có thể lướt sóng trong khoảng này.
Hoạt động sản xuất điện của công ty cổ phần Vĩnh Sơn Sông Hinh (VSH) phụ thuộc nhiều vào yếu tố thời tiết (nguồn nước), yếu tố chi phí được cấu thành từ chi phí khấu hao, lãi vay và nhân công. Sản lượng điện của VSH vào khoảng 660 triệu kWh/năm, giá bán điện cho EVN vào khoảng 580 VND/kWh.
Khi các công ty điện bán điện cho EVN, chỉ có 5% sản lượng bán cho EVN là tính theo giá thị trường, còn lại 95% vẫn tính theo giá hợp đồng. Theo Quyết định 21/2009/QĐ-TTg ngày 12/2 với việc giá điện sẽ được tăng lên 948,5 đồng/kWh thì sẽ góp phần tăng doanh thu của VSH.
Giá vốn hàng bán của VSH chủ yếu cấu thành từ các khoản định phí như khấu hao, nhân công, lãi vay và không bị ảnh hưởng với giá nguyên liệu đầu vào nên không có sự biến động lớn. Với việc tăng sản lượng điện sản xuất ra thì công ty sẽ có kết quả kinh doanh tốt hơn.
VSH có dòng tiền tự do lớn từ khấu hao, mỗi năm vào khoảng 140 tỷ VND sẽ được đầu tư vào các dự án thuỷ điện mới. Chi phí tài chính của VSH tăng mạnh trong năm 2008 lên 81% so với năm 2007 là do trong năm 2008. VSH đã phải vay với lãi suất cao.
Tuy nhiên, với lãi suất cơ bản giảm còn 7 sẽ góp phần làm giảm CP tài chính của công ty trong năm 2009. Lợi nhuận năm 2008 tăng 44% so năm 2007 do doanh thu bán hàng tăng 31% và doanh thu tài chính tăng 35%.
Hệ số nợ của VSH so với tổng tài sản và vật chất sở hữu là thấp so với các doanh nghiệp trong cùng ngành đảm bảo cho một cơ cấu tài chính ổn định và an toàn cùng với khả năng thanh toán ngắn hạn và thanh toán nhanh của công ty là khá cao sẽ đảm bảo cho khả năng trả nợ của VSH.
Với thị giá 25,100 đồng và giá sổ sách chỉ có 15.581, nhà đầu tư chưa nên đầu tư vào cổ phiếu này.
Xu hướng giảm giá dài hạn của VSH đang đi dần đến hồi kết thúc. Các chỉ số MACD và Bollinger cho thấy VSH đang đi vào giai đoạn tích lũy. Ngưỡng hỗ trợ 24 và ngưỡng kháng cự 28. Với tính thanh khoản cực tốt, nhà đầu tư có thể lướt sóng trong khoảng này.
Ngành điện được coi là có tiềm năng phát triển, bởi nhu cầu điện năng của Việt Nam rất lớn. Tuy nhiên, giá điện hiện đang được quản lý để kiểm soát chi phí đầu vào của nền kinh tế, nên tính đột biến về kết quả kinh doanh doanh nghiệp điện không cao.
Chính vì thế, trước kia CP ngành điện chỉ được coi như một dạng trái phiếu (an toàn, hiệu quả cao hơn trái phiếu).
(Theo DDDN)
Từ ngày 1/3/2009, quyết định tăng giá bán điện của Thủ tướng có hiệu lực. Trên thực tế, việc tăng giá điện tại thời điểm khó khăn này cũng sẽ ảnh hưởng tới hoạt động sản xuất, kinh doanh của một số doanh nghiệp.
Song không ít nhà đầu tư (nhà đầu tư) cho rằng, tăng giá điện là doanh nghiệp điện được lợi. Công ty chứng khoán Artex nhận định rằng, CP ngành điện sẽ nằm trong nhóm CP đầu tư dài hạn.
Lợi thế về cầu
Theo khảo sát của các cơ quan hữu quan, nhu cầu điện năng của Việt Nam tăng mạnh trong những năm qua. Trong thời gian tới, dự kiến nhu cầu về điện sẽ ngày càng cao và do vậy, nhu cầu đầu tư để phát triển ngành điện là rất lớn.
Kế hoạch điều chỉnh giá điện của Chính phủ và định hướng tới một thị trường điện cạnh tranh thực sự, sẽ nâng cao hiệu quả hoạt động cho các nhà máy điện, thu hút đầu tư, đặc biệt là đầu tư nước ngoài.
Trong thời gian tới, dự kiến nhu cầu về điện sẽ ngày càng cao, do vậy nhu cầu đầu tư để phát triển ngành này rất lớn.
Đầu tư cổ phiếu nào?
Ngay sau khi có thông tin Chính phủ đồng ý tăng giá điện từ ngày 1/3, phiên giao dịch ngày 16/2 cổ phiếu ngành điện trên cả hai sàn HoSE và HaSTC đồng loạt lên giá khá mạnh. Hai CP PPC và VSH đang được nhiều nhà đầu tư quan tâm.
Công ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại (PPC) là nhà máy nhiệt điện than lớn nhất Việt Nam với sản lượng hiện tại vào khoảng 7.028 triệu kWh/năm (trong đó có 5.900 triệu kWh/năm bán cho EVN), chiếm 10.96% sản lượng điện quốc gia. Giá bán cho EVN là 622,5 đồng/kWh.
Với việc giá điện sẽ được tăng lên 948,5 đồng/kWh thì doanh thu của PPC sẽ tăng thêm 96 tỷ VND.
Chi phí nhiên liệu cao, chủ yếu là than và chiếm 50% giá vốn hàng bán của PPC. Giá than cung ứng cho ngành điện thấp hơn giá than xuất khẩu và chỉ bằng 48% giá xuất khẩu.
Trong năm 2008, giá than thế giới giảm mạnh từ mức cao nhất 133,5 USD/tấn tại ngày 27/6/2008 xuống còn 57,5 USD/tấn tại ngày 26/2/2009.
Do vậy, giá vốn hàng bán của năm 2008 chỉ tăng có 4% so với giá vốn của năm 2007, trong khi giá vốn của năm 2007 so với năm 2006 tăng tới 12%.
Một số chỉ tiêu tài chính của PPC và VSH
Gói kích cầu 17.000 tỷ của Chính phủ với lãi suất cho vay là 4% và PPC cũng trong diện được vay nguồn vốn này sẽ góp phần làm giảm chi phí tài chính của công ty trong năm 2009.
Lợi nhuận của PPC trong 2008 âm 207 tỷ VND do tác động xấu của việc Yên lên giá. Yên hiện tại 178 VND/Yên sẽ giúp cho kết quả kinh doanh của PPC trong năm 2009 khả quan hơn. Hệ số nợ trên tổng tài sản và vật chất sở hữu lần lượt là 61,99% và 194,6% cao so với các doanh nghiệp trong cùng ngành do tác động từ khoản vay bằng Yên. Khả năng thanh toán ngắn hạn và thanh toán nhanh của công ty là khá cao ở mức 4 lần và 3.43 lần sẽ đảm bảo cho khả năng trả nợ của PPC.
Từ những phân tích trên, công ty chứng khoán Artex đưa ra nhận định: PPC có hoạt động kinh doanh sản xuất chính ổn định, dòng tiền từ khấu hao lớn, dự báo tỷ giá VND/Yên sẽ ít biến động.
Các chỉ số MACD và Bollinger cho thấy PPC đang đi vào giai đoạn tích lũy. Ngưỡng hỗ trợ 17 và ngưỡng kháng cự 19.Với mức giá hiện tại nhà đầu tư có thể đầu tư dài hạn vào cổ phiếu này.
Theo biểu đồ phân tích kỹ thuật cho thấy, xu hướng giảm giá dài hạn của PPC đang đi dần đến hồi kết thúc. Với tính thanh khoản cực tốt, nhà đầu tư có thể lướt sóng trong khoảng này.
Hoạt động sản xuất điện của công ty cổ phần Vĩnh Sơn Sông Hinh (VSH) phụ thuộc nhiều vào yếu tố thời tiết (nguồn nước), yếu tố chi phí được cấu thành từ chi phí khấu hao, lãi vay và nhân công. Sản lượng điện của VSH vào khoảng 660 triệu kWh/năm, giá bán điện cho EVN vào khoảng 580 VND/kWh.
Khi các công ty điện bán điện cho EVN, chỉ có 5% sản lượng bán cho EVN là tính theo giá thị trường, còn lại 95% vẫn tính theo giá hợp đồng. Theo Quyết định 21/2009/QĐ-TTg ngày 12/2 với việc giá điện sẽ được tăng lên 948,5 đồng/kWh thì sẽ góp phần tăng doanh thu của VSH.
Giá vốn hàng bán của VSH chủ yếu cấu thành từ các khoản định phí như khấu hao, nhân công, lãi vay và không bị ảnh hưởng với giá nguyên liệu đầu vào nên không có sự biến động lớn. Với việc tăng sản lượng điện sản xuất ra thì công ty sẽ có kết quả kinh doanh tốt hơn.
VSH có dòng tiền tự do lớn từ khấu hao, mỗi năm vào khoảng 140 tỷ VND sẽ được đầu tư vào các dự án thuỷ điện mới. Chi phí tài chính của VSH tăng mạnh trong năm 2008 lên 81% so với năm 2007 là do trong năm 2008. VSH đã phải vay với lãi suất cao.
Tuy nhiên, với lãi suất cơ bản giảm còn 7 sẽ góp phần làm giảm CP tài chính của công ty trong năm 2009. Lợi nhuận năm 2008 tăng 44% so năm 2007 do doanh thu bán hàng tăng 31% và doanh thu tài chính tăng 35%.
Hệ số nợ của VSH so với tổng tài sản và vật chất sở hữu là thấp so với các doanh nghiệp trong cùng ngành đảm bảo cho một cơ cấu tài chính ổn định và an toàn cùng với khả năng thanh toán ngắn hạn và thanh toán nhanh của công ty là khá cao sẽ đảm bảo cho khả năng trả nợ của VSH.
Với thị giá 25,100 đồng và giá sổ sách chỉ có 15.581, nhà đầu tư chưa nên đầu tư vào cổ phiếu này.
Xu hướng giảm giá dài hạn của VSH đang đi dần đến hồi kết thúc. Các chỉ số MACD và Bollinger cho thấy VSH đang đi vào giai đoạn tích lũy. Ngưỡng hỗ trợ 24 và ngưỡng kháng cự 28. Với tính thanh khoản cực tốt, nhà đầu tư có thể lướt sóng trong khoảng này.
Ngành điện được coi là có tiềm năng phát triển, bởi nhu cầu điện năng của Việt Nam rất lớn. Tuy nhiên, giá điện hiện đang được quản lý để kiểm soát chi phí đầu vào của nền kinh tế, nên tính đột biến về kết quả kinh doanh doanh nghiệp điện không cao.
Chính vì thế, trước kia CP ngành điện chỉ được coi như một dạng trái phiếu (an toàn, hiệu quả cao hơn trái phiếu).
(Theo DDDN)
Posts
No comments:
Post a Comment