Ý kiến của các nhà quản lý, chuyên gia về triển vọng thị trường và cơ hội của các nhà đầu tư trong năm 2009.
Hội nghị ngành tài chính vừa diễn ra tại Hà Nội đã nhận định, năm 2008 thị trường tài chính Việt Nam chịu tác động mạnh của khủng hoảng tài chính thế giới. Lạm phát và lãi suất tăng cao làm cho khả năng thanh khoản của thị trường giảm sút, từ đó đã ảnh hưởng đến việc huy động nguồn lực tài chính cho đầu tư phát triển.
Vào thời điểm chuẩn bị bước sang năm 2009, những khó khăn của nền kinh tế có thể khiến thị trường đối mặt với những thách thức mới. Tuy nhiên, bên cạnh những thận trọng vẫn có nhiều tiếng nói lạc quan về triển vọng thị trường và cơ hội của NĐT.
Ông Vũ Bằng, Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK): “UBCK đã nỗ lực thực hiện và đề xuất những giải pháp hỗ trợ thị trường, ổn định tâm lý NĐT”
TTCK hiện nay chịu tác động lớn của diễn biến kinh tế vĩ mô và đã thực sự trở thành thước đo sức khỏe của nền kinh tế. UBCK đã nỗ lực thực hiện và đề xuất những giải pháp hỗ trợ thị trường, ổn định tâm lý NĐT, như đề nghị giãn thuế chứng khoán.
Mặt khác, Ủy ban đã hoàn thiện một số quy định liên quan đến những sản phẩm mới như margin account, repo, cho phép NĐT mở nhiều tài khoản…, song thời điểm này chưa thích hợp cho việc ban hành. Ủy ban cũng đã tham gia sửa đổi một số văn bản hướng dẫn Luật Chứng khoán, một số quyết định điều chỉnh tỷ lệ sở hữu của NĐT nước ngoài trên TTCK hiện đang được Bộ Tài chính trình Chính phủ xem xét ban hành.
Năm 2009, cơ quan quản lý tiếp tục hoàn chỉnh khung pháp lý cho hoạt động của TTCK theo hướng thúc đẩy sự phát triển, tăng cường hiệu quả quản lý, giám sát đối với các hoạt động trên thị trường.
Chính phủ sẽ ban hành Nghị định về phát hành riêng lẻ; sửa đổi Nghị định 14/2007/NĐ-CP về chứng khoán và TTCK, sửa đổi Nghị định 36/2007/NĐ-CP về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán, điều chỉnh nâng cao điều kiện thành lập và hoạt động của CTCK...
Trọng tâm hoạt động của Ủy ban bao gồm: thường xuyên theo dõi diễn biến hoạt động thị trường để kịp thời chỉ đạo và chủ động điều hành nhằm bình ổn thị trường; tổ chức tốt công tác theo dõi nắm bắt tình hình giao dịch và luân chuyển vốn của NĐT nước ngoài, cũng như nghiên cứu tình hình biến động của TTCK thế giới để báo cáo Chính phủ; kiên quyết xử lý các hoạt động vi phạm, các tổ chức, cá nhân có hành vi làm giá, thao túng thị trường.
Ông Lưu Nguyễn Chí Nhân, Phó tổng giám đốc Công ty Quản lý Quỹ Sài Gòn - Hà Nội:
Tôi nghĩ những tác động của khủng hoảng kinh tế thế giới đến Việt Nam trong năm 2009 sẽ rõ ràng hơn trên các phương diện xuất khẩu, thu hút vốn đầu tư (FDI, ODA, FII). TTCK là thị trường kỳ vọng vào tương lai, nên cũng khó có thể hồi phục nhanh. Tuy nhiên, bên cạnh những thử thách, năm 2009 sẽ là năm có nhiều cơ hội. Theo chúng tôi, thị trường bất động sản đến hết quý II/2010 sẽ hồi phục và TTCK sẽ hồi phục trước đó. Vì thế, chúng tôi sẽ đặt trọng tâm giải ngân vào quý III năm sau.
Vấn đề khó khăn hiện nay là làm thế nào để huy động vốn trong bối cảnh Nhà nước không khuyến khích đầu tư ngoài ngành của các tập đoàn kinh tế và DNNN. Chúng tôi sẽ tập trung vào hai đối tượng chính.
Một là các NĐT nước ngoài tại Nhật, Hàn Quốc, Đài Loan. Mặc dù có khó khăn từ chính quốc nhưng nếu có danh mục đầu tư tốt họ vẫn rất quan tâm. Hai là các DN tư nhân trong nước. Nếu các DN này có dự án tốt nhưng thiếu vốn, chúng tôi có thể cùng với họ lập quỹ chung và cùng đầu tư vào dự án.
Ông Huy Nam, Chuyên gia chứng khoán:
TTCK èo uột như hiện nay có phần lý do là các sản phẩm quá nghèo nàn. Trước bối cảnh khó khăn, nhiều người dị ứng với công cụ phái sinh, nhưng theo tôi như thế là không đúng. Chẳng hạn, có thể áp dụng hai sản phẩm có thể hỗ trợ tốt cho thị trường là magin trading (giao dịch ký quỹ) và option (quyền chọn).
Với nghiệp vụ thứ nhất là tài trợ vốn cho NĐT mua - bán chứng khoán. Trước đây, ngân hàng cho NĐT vay "tươi" để đầu tư chứng khoán và đã bị Ngân hàng Nhà nước siết chặt lại. Tôi ủng hộ điều này, vì ngân hàng không định lượng được các vấn đề của chứng khoán nên sẽ rủi ro hơn.
Cách làm phổ biến ở nhiều thị trường là cho phép NĐT mở tài khoản ký quỹ tại CTCK và các công ty này tài trợ vốn ở tỷ lệ nhất định, trên cơ sở đó CTCK tư vấn cho NĐT mua - bán. Vào thời điểm này, nhiều NĐT thấy thị trường khá hấp dẫn nhưng không đủ tiền mua, nếu được hỗ trợ vốn sẽ khuyến khích lượng mua rất lớn, tạo sự sôi động cho thị trường.
Đối với nghiệp vụ quyền chọn trong bối cảnh trầm lắng như hiện nay, NĐT có thể tính toán mua - bán cho tốt.
Vấn đề nằm ở chỗ chúng ta cần xây dựng hành lang pháp lý chặt chẽ để các NĐT tham gia. Việc NĐT có tham gia nghiệp vụ đó hay không là quyết định của họ. Thị trường chỉ có thể sôi động khi có nhiều nghiệp vụ, nhiều lựa chọn cho NĐT.
(Theo ĐTCK)
Hội nghị ngành tài chính vừa diễn ra tại Hà Nội đã nhận định, năm 2008 thị trường tài chính Việt Nam chịu tác động mạnh của khủng hoảng tài chính thế giới. Lạm phát và lãi suất tăng cao làm cho khả năng thanh khoản của thị trường giảm sút, từ đó đã ảnh hưởng đến việc huy động nguồn lực tài chính cho đầu tư phát triển.
Vào thời điểm chuẩn bị bước sang năm 2009, những khó khăn của nền kinh tế có thể khiến thị trường đối mặt với những thách thức mới. Tuy nhiên, bên cạnh những thận trọng vẫn có nhiều tiếng nói lạc quan về triển vọng thị trường và cơ hội của NĐT.
Ông Vũ Bằng, Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK): “UBCK đã nỗ lực thực hiện và đề xuất những giải pháp hỗ trợ thị trường, ổn định tâm lý NĐT”
TTCK hiện nay chịu tác động lớn của diễn biến kinh tế vĩ mô và đã thực sự trở thành thước đo sức khỏe của nền kinh tế. UBCK đã nỗ lực thực hiện và đề xuất những giải pháp hỗ trợ thị trường, ổn định tâm lý NĐT, như đề nghị giãn thuế chứng khoán.
Mặt khác, Ủy ban đã hoàn thiện một số quy định liên quan đến những sản phẩm mới như margin account, repo, cho phép NĐT mở nhiều tài khoản…, song thời điểm này chưa thích hợp cho việc ban hành. Ủy ban cũng đã tham gia sửa đổi một số văn bản hướng dẫn Luật Chứng khoán, một số quyết định điều chỉnh tỷ lệ sở hữu của NĐT nước ngoài trên TTCK hiện đang được Bộ Tài chính trình Chính phủ xem xét ban hành.
Năm 2009, cơ quan quản lý tiếp tục hoàn chỉnh khung pháp lý cho hoạt động của TTCK theo hướng thúc đẩy sự phát triển, tăng cường hiệu quả quản lý, giám sát đối với các hoạt động trên thị trường.
Chính phủ sẽ ban hành Nghị định về phát hành riêng lẻ; sửa đổi Nghị định 14/2007/NĐ-CP về chứng khoán và TTCK, sửa đổi Nghị định 36/2007/NĐ-CP về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán, điều chỉnh nâng cao điều kiện thành lập và hoạt động của CTCK...
Trọng tâm hoạt động của Ủy ban bao gồm: thường xuyên theo dõi diễn biến hoạt động thị trường để kịp thời chỉ đạo và chủ động điều hành nhằm bình ổn thị trường; tổ chức tốt công tác theo dõi nắm bắt tình hình giao dịch và luân chuyển vốn của NĐT nước ngoài, cũng như nghiên cứu tình hình biến động của TTCK thế giới để báo cáo Chính phủ; kiên quyết xử lý các hoạt động vi phạm, các tổ chức, cá nhân có hành vi làm giá, thao túng thị trường.
Ông Lưu Nguyễn Chí Nhân, Phó tổng giám đốc Công ty Quản lý Quỹ Sài Gòn - Hà Nội:
Tôi nghĩ những tác động của khủng hoảng kinh tế thế giới đến Việt Nam trong năm 2009 sẽ rõ ràng hơn trên các phương diện xuất khẩu, thu hút vốn đầu tư (FDI, ODA, FII). TTCK là thị trường kỳ vọng vào tương lai, nên cũng khó có thể hồi phục nhanh. Tuy nhiên, bên cạnh những thử thách, năm 2009 sẽ là năm có nhiều cơ hội. Theo chúng tôi, thị trường bất động sản đến hết quý II/2010 sẽ hồi phục và TTCK sẽ hồi phục trước đó. Vì thế, chúng tôi sẽ đặt trọng tâm giải ngân vào quý III năm sau.
Vấn đề khó khăn hiện nay là làm thế nào để huy động vốn trong bối cảnh Nhà nước không khuyến khích đầu tư ngoài ngành của các tập đoàn kinh tế và DNNN. Chúng tôi sẽ tập trung vào hai đối tượng chính.
Một là các NĐT nước ngoài tại Nhật, Hàn Quốc, Đài Loan. Mặc dù có khó khăn từ chính quốc nhưng nếu có danh mục đầu tư tốt họ vẫn rất quan tâm. Hai là các DN tư nhân trong nước. Nếu các DN này có dự án tốt nhưng thiếu vốn, chúng tôi có thể cùng với họ lập quỹ chung và cùng đầu tư vào dự án.
Ông Huy Nam, Chuyên gia chứng khoán:
TTCK èo uột như hiện nay có phần lý do là các sản phẩm quá nghèo nàn. Trước bối cảnh khó khăn, nhiều người dị ứng với công cụ phái sinh, nhưng theo tôi như thế là không đúng. Chẳng hạn, có thể áp dụng hai sản phẩm có thể hỗ trợ tốt cho thị trường là magin trading (giao dịch ký quỹ) và option (quyền chọn).
Với nghiệp vụ thứ nhất là tài trợ vốn cho NĐT mua - bán chứng khoán. Trước đây, ngân hàng cho NĐT vay "tươi" để đầu tư chứng khoán và đã bị Ngân hàng Nhà nước siết chặt lại. Tôi ủng hộ điều này, vì ngân hàng không định lượng được các vấn đề của chứng khoán nên sẽ rủi ro hơn.
Cách làm phổ biến ở nhiều thị trường là cho phép NĐT mở tài khoản ký quỹ tại CTCK và các công ty này tài trợ vốn ở tỷ lệ nhất định, trên cơ sở đó CTCK tư vấn cho NĐT mua - bán. Vào thời điểm này, nhiều NĐT thấy thị trường khá hấp dẫn nhưng không đủ tiền mua, nếu được hỗ trợ vốn sẽ khuyến khích lượng mua rất lớn, tạo sự sôi động cho thị trường.
Đối với nghiệp vụ quyền chọn trong bối cảnh trầm lắng như hiện nay, NĐT có thể tính toán mua - bán cho tốt.
Vấn đề nằm ở chỗ chúng ta cần xây dựng hành lang pháp lý chặt chẽ để các NĐT tham gia. Việc NĐT có tham gia nghiệp vụ đó hay không là quyết định của họ. Thị trường chỉ có thể sôi động khi có nhiều nghiệp vụ, nhiều lựa chọn cho NĐT.
(Theo ĐTCK)
Posts
No comments:
Post a Comment