Thời gian gần đây, trong giới đầu tư đã xuất hiện phong trào đầu tư dài hạn cổ phiếu mệnh giá thấp (penny stock) để hưởng cổ tức, đặc biệt là các cổ phiếu ngành điện. Chúng ta hãy cùng xem xét để tìm ra bài toán tối ưu cho các nhà đầu tư khi tiếp cận hướng đầu tư này.
Khi quan sát nhanh các nhà đầu tư nhỏ, một xu thế tâm lý phổ biến của họ là với đồng vốn ít, họ có thể sở hữu nhiều cổ phiếu thị giá thấp hơn là chỉ tập trung mua một vài lô cổ phiếu bluechips thị giá cao.
Lợi thế giá thấp
Chính tâm lý này làm cho nhu cầu mua các Penny stock luôn cao, đặc biệt khi thị trường điều chỉnh giảm mạnh, các cổ phiếu dẫn dắt thị trường (bluechips) luôn giảm giá trước, sau đó mới đến các penny stock. Lượng cầu luôn túc trực ở mức giá thấp chấp nhận được làm cho các cổ phiếu penny stock khó có thể điều chỉnh sâu thấp hơn mệnh giá 10.000 VND.
Với tâm lý đầu tư để lấy cổ tức, không thể phủ nhận lợi thế của penny stock so với bluechips. Hãy so sánh, với tỉ lệ cổ tức 10% của 1 penny stock có thị giá là 15.000 VND với tỷ lệ cổ tức 18% của 1 bluechips giá 60.000 VND. Rõ ràng số tiền cổ tức khi đầu tư vào penny stock là cao hơn rất nhiều so với đầu tư vào bluechips.
Đặc biệt, các Cty cổ phiếu thị giá thấp thường hoạt động trong lĩnh vực khá ổn định, độ tăng trưởng không đột biến nhưng đều đặn qua hàng năm (điển hình là cổ phiếu thủy điện, xi măng… ). Tất cả các tác nhân nói trên làm cho cổ phiếu penny stock, vẫn là sự lựa chọn ưa thích của các nhà đầu tư, đặc biệt các nhà đầu tư nhỏ, chưa có kinh nghiệm đầu tư nhiều.
Rủi ro tiềm ẩn
Tuy nhiên, mọi vấn đề đều có tính hai mặt của nó. Hàng loạt rủi ro tiềm ẩn khi đầu tư vào penny stock mà không phải ai cũng nhận ra. Đầu tiên là tính thanh khoản, yếu tố quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư chuyên nghiệp, các tổ chức, định chế tài chính…
Trong mọi điều kiện thị trường, việc mua/bán một số lượng lớn cổ phiếu luôn dễ dàng nếu chúng ta lựa chọn các bluechips với số lượng cổ phiếu khớp lệnh hàng ngày lớn. Trong khi đó, sẽ rất khó khăn khi bạn muốn mua hoặc bán một số lượng lớn penny stock trong 1 ngày hoặc 1 thời điểm ngắn, vì điều này sẽ gây mất cân bằng trầm trọng cung cầu, dẫn đến giá cổ phiếu dao động rất lớn.
Khi thị trường trong giai đoạn điều chỉnh xuống, cầu về penny stock sẽ giảm đi đáng kể, dẫn đến việc rất khó tất toán danh mục đầu tư penny stock để hiện thực hóa lợi nhuận hoặc cắt lỗ.
Một điểm đáng lưu ý của penny stock là khả năng thu lợi nhuận vốn đầu tư chênh lệch giá mua và bán (capital gain) của penny stock là rất khiêm tốn so với bluechips trong điều kiện thị trường bùng phát đi lên.
Một bluechips có thể tăng 30-40% khi thị trường gia tăng, nhưng tỷ lệ này chỉ là 15-18% ở penny stock. Một phần vì sức khỏe tài chính của các penny stock, nhưng yếu tố chủ yếu dẫn đến việc này là do khi thị trường đi lên, hầu hết nhà đầu tư đều hướng tới việc mua bluechips để hi vọng hưởng lợi nhuận đầu tư cao. Thậm chí, khi thị trường vào uptrend (xu hướng tăng), sẽ xuất hiện làn sóng bán penny stock để chuyển vốn đầu tư vào bluechips.
Hơn nữa, sức trụ của bluechips khi thị trường đi xuống là tốt hơn rất nhiều so với penny stock. Theo quan sát thống kê, kể từ khi thị trường ở đỉnh VN – Index 110 điểm và hiện tại, các penny stock đã giảm giá 80-90%, trong khi các bluechips có giảm giá rất mạnh nhưng tỷ lệ này chỉ xấp xỉ 50% mà thôi.
Một rủi ro khác rất lớn luôn đe dọa nhà đầu tư nhỏ lẻ là việc penny stock bị thao túng giá. Với tỷ lệ vốn hóa khiêm tốn, số lượng cổ phiếu lưu thông ít, thị giá thấp, rất dễ để các penny stock bị làm giá lên cao, sau đó bán lại cho các nhà đầu tư nhỏ khi giá ở đỉnh.
Đây là bài học thấm thía nhất mà nhà đầu tư nhỏ cần rút kinh nghiệm trước khi quyết định đầu tư vào penny stock, tránh các hành vi thao túng giá thị trường, một việc còn rất phổ biến ở thị trường Việt Nam.
Tuy nhiên, vấn đề khác biệt lớn nhất của penny stock và bluechips chính là tình hình sức khỏe DN và khả năng thích nghi với môi trường kinh doanh mới các Cty lớn, tình hình tài chính tốt, đội ngũ chuyên gia có chất xám cao, lĩnh vực hoạt động rộng, có cơ sở khác hàng lớn, nguồn vốn dồi dào sẽ thích nghi rất tốt với việc cạnh tranh toàn cầu và mở rộng kinh doanh sang các lĩnh vực khác.
Trong khi đó, penny stock, mặc dù hoạt động trong lĩnh vực ổn định, nhưng sẽ bị động rất lớn trong việc cạnh tranh, dễ dàng bị mất khách hàng, thị phần khi cạnh tranh thị trường khốc liệt. Khả năng chuyển đổi và mở rộng lĩnh vực kinh doanh là điều rất khó khăn của các DN này. Sẽ không ngạc nhiên khi làn sóng sát nhập đang hướng chủ yếu và các Cty nhỏ và vừa.
* Các chuyên gia khuyên rằng, tỷ trọng danh mục đầu tư luôn là một tỷ lệ nhất định penny stock và bluechips để đảm bảo tính cân bằng của giỏ danh mục, đạt được mục tiêu cao nhất về lợi nhuận nhưng có thể cân bằng rủi ro khi TTCK điều chỉnh giảm mạnh.
(Theo DDDN)
Khi quan sát nhanh các nhà đầu tư nhỏ, một xu thế tâm lý phổ biến của họ là với đồng vốn ít, họ có thể sở hữu nhiều cổ phiếu thị giá thấp hơn là chỉ tập trung mua một vài lô cổ phiếu bluechips thị giá cao.
Lợi thế giá thấp
Chính tâm lý này làm cho nhu cầu mua các Penny stock luôn cao, đặc biệt khi thị trường điều chỉnh giảm mạnh, các cổ phiếu dẫn dắt thị trường (bluechips) luôn giảm giá trước, sau đó mới đến các penny stock. Lượng cầu luôn túc trực ở mức giá thấp chấp nhận được làm cho các cổ phiếu penny stock khó có thể điều chỉnh sâu thấp hơn mệnh giá 10.000 VND.
Với tâm lý đầu tư để lấy cổ tức, không thể phủ nhận lợi thế của penny stock so với bluechips. Hãy so sánh, với tỉ lệ cổ tức 10% của 1 penny stock có thị giá là 15.000 VND với tỷ lệ cổ tức 18% của 1 bluechips giá 60.000 VND. Rõ ràng số tiền cổ tức khi đầu tư vào penny stock là cao hơn rất nhiều so với đầu tư vào bluechips.
Đặc biệt, các Cty cổ phiếu thị giá thấp thường hoạt động trong lĩnh vực khá ổn định, độ tăng trưởng không đột biến nhưng đều đặn qua hàng năm (điển hình là cổ phiếu thủy điện, xi măng… ). Tất cả các tác nhân nói trên làm cho cổ phiếu penny stock, vẫn là sự lựa chọn ưa thích của các nhà đầu tư, đặc biệt các nhà đầu tư nhỏ, chưa có kinh nghiệm đầu tư nhiều.
Rủi ro tiềm ẩn
Tuy nhiên, mọi vấn đề đều có tính hai mặt của nó. Hàng loạt rủi ro tiềm ẩn khi đầu tư vào penny stock mà không phải ai cũng nhận ra. Đầu tiên là tính thanh khoản, yếu tố quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư chuyên nghiệp, các tổ chức, định chế tài chính…
Trong mọi điều kiện thị trường, việc mua/bán một số lượng lớn cổ phiếu luôn dễ dàng nếu chúng ta lựa chọn các bluechips với số lượng cổ phiếu khớp lệnh hàng ngày lớn. Trong khi đó, sẽ rất khó khăn khi bạn muốn mua hoặc bán một số lượng lớn penny stock trong 1 ngày hoặc 1 thời điểm ngắn, vì điều này sẽ gây mất cân bằng trầm trọng cung cầu, dẫn đến giá cổ phiếu dao động rất lớn.
Khi thị trường trong giai đoạn điều chỉnh xuống, cầu về penny stock sẽ giảm đi đáng kể, dẫn đến việc rất khó tất toán danh mục đầu tư penny stock để hiện thực hóa lợi nhuận hoặc cắt lỗ.
Một điểm đáng lưu ý của penny stock là khả năng thu lợi nhuận vốn đầu tư chênh lệch giá mua và bán (capital gain) của penny stock là rất khiêm tốn so với bluechips trong điều kiện thị trường bùng phát đi lên.
Một bluechips có thể tăng 30-40% khi thị trường gia tăng, nhưng tỷ lệ này chỉ là 15-18% ở penny stock. Một phần vì sức khỏe tài chính của các penny stock, nhưng yếu tố chủ yếu dẫn đến việc này là do khi thị trường đi lên, hầu hết nhà đầu tư đều hướng tới việc mua bluechips để hi vọng hưởng lợi nhuận đầu tư cao. Thậm chí, khi thị trường vào uptrend (xu hướng tăng), sẽ xuất hiện làn sóng bán penny stock để chuyển vốn đầu tư vào bluechips.
Hơn nữa, sức trụ của bluechips khi thị trường đi xuống là tốt hơn rất nhiều so với penny stock. Theo quan sát thống kê, kể từ khi thị trường ở đỉnh VN – Index 110 điểm và hiện tại, các penny stock đã giảm giá 80-90%, trong khi các bluechips có giảm giá rất mạnh nhưng tỷ lệ này chỉ xấp xỉ 50% mà thôi.
Một rủi ro khác rất lớn luôn đe dọa nhà đầu tư nhỏ lẻ là việc penny stock bị thao túng giá. Với tỷ lệ vốn hóa khiêm tốn, số lượng cổ phiếu lưu thông ít, thị giá thấp, rất dễ để các penny stock bị làm giá lên cao, sau đó bán lại cho các nhà đầu tư nhỏ khi giá ở đỉnh.
Đây là bài học thấm thía nhất mà nhà đầu tư nhỏ cần rút kinh nghiệm trước khi quyết định đầu tư vào penny stock, tránh các hành vi thao túng giá thị trường, một việc còn rất phổ biến ở thị trường Việt Nam.
Tuy nhiên, vấn đề khác biệt lớn nhất của penny stock và bluechips chính là tình hình sức khỏe DN và khả năng thích nghi với môi trường kinh doanh mới các Cty lớn, tình hình tài chính tốt, đội ngũ chuyên gia có chất xám cao, lĩnh vực hoạt động rộng, có cơ sở khác hàng lớn, nguồn vốn dồi dào sẽ thích nghi rất tốt với việc cạnh tranh toàn cầu và mở rộng kinh doanh sang các lĩnh vực khác.
Trong khi đó, penny stock, mặc dù hoạt động trong lĩnh vực ổn định, nhưng sẽ bị động rất lớn trong việc cạnh tranh, dễ dàng bị mất khách hàng, thị phần khi cạnh tranh thị trường khốc liệt. Khả năng chuyển đổi và mở rộng lĩnh vực kinh doanh là điều rất khó khăn của các DN này. Sẽ không ngạc nhiên khi làn sóng sát nhập đang hướng chủ yếu và các Cty nhỏ và vừa.
* Các chuyên gia khuyên rằng, tỷ trọng danh mục đầu tư luôn là một tỷ lệ nhất định penny stock và bluechips để đảm bảo tính cân bằng của giỏ danh mục, đạt được mục tiêu cao nhất về lợi nhuận nhưng có thể cân bằng rủi ro khi TTCK điều chỉnh giảm mạnh.
(Theo DDDN)
Posts
No comments:
Post a Comment