Nhiều chuyên gia chứng khoán đánh giá rằng, để tìm kiếm được cơ hội đầu tư thực sự có lẽ phải chờ đến báo cáo KQKD quý 2/2009.
Báo cáo kết quả kinh doanh (KQKD) năm 2008 của nhiều doanh nghiệp niêm yết công bố lỗ và giảm lãi so với 2007 khiến nhà đầu tư thất vọng. Đây cũng là một trong những nguyên nhân khiến VN-Index giảm điểm liên tiếp.
Nhiều chuyên gia chứng khoán đánh giá rằng, để tìm kiếm được cơ hội đầu tư thực sự có lẽ phải chờ đến báo cáo KQKD quý 2/2009. Ông Hoàng Xuân Quyến - Giám đốc phân tích đầu tư công ty chứng khoán Tân Việt đã có trao đổi xoay quanh vấn đề này.
Nhiều doanh nghiệp công bố KQKD quý 3/2008 lãi nhưng đến quý 4 lại báo lỗ, gây thất vọng cho các nhà đầu tư. Ông đánh giá vấn đề này thế nào ?
Theo thông tin công bố từ hai Sở GD thì hiện vẫn còn khoảng 100 doanh nghiệp niêm yết (NY) chưa có báo cáo quý 4/2008. Chúng tôi đã cập nhật báo cáo của 252 công ty và kết quả cho thấy đã có 17 công ty báo cáo lỗ, 115 công ty có thu nhập trên cổ phiếu giảm so với năm 2007. Con số này chắc chắn sẽ còn cao hơn khi có đầy đủ thông tin công bố của các doanh nghiệp.
Một số công ty mặc dù báo cáo KQKD quý 3 có lãi nhưng KQKD quý 4 và cả năm lỗ nặng khiến nhà đầu tư thất vọng. Nguyên nhân là do đến cuối năm doanh nghiệp này mới chú ý đến trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho, đầu tư chứng khoán ngắn hạn, lỗ lãi do chênh lệch tỷ giá họăc điều chỉnh chi phí lãi vay...
Dù là vô tình hay cố ý, thì nhà đầu tư cũng không hài lòng về chất lượng báo cáo kinh doanh kiểu như vậy. Nếu việc trích lập dự phòng được thực hiện đầy đủ và thông tin kịp thời nhà đầu tư sẽ có sự điều chỉnh hợp lý hơn.
Nhiều nhà đầu tư phàn nàn về chất lượng các báo cáo tài chính doanh nghiệp chưa đầy đủ và minh bạch, ông có bình luận gì thêm ?
Khi doanh nghiệp đã niêm yết và trở thành công ty đại chúng thì việc công bố thông tin đầy đủ, kịp thời và tin cậy là trách nhiệm của doanh nghiệp. Một số công ty NY có truyền thống lập báo cáo rõ ràng, công bố kịp thời các thông tin khi phát sinh.
Tuy nhiên vẫn còn nhiều doanh nghiệp báo cáo tài chính chưa tốt. Ví dụ, thiếu báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thiếu báo cáo thuyết minh tài chính, thiếu báo cáo nguồn vốn chủ sở hữu; một số chỉ tiêu không rõ ràng ví dụ chi phí tài chính rất lớn gộp lẫn các khoản chi phí vào với nhau như chi phí lãi vay, chi phí trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán, hàng tồn kho, lỗ lãi do chệnh lêch tỷ giá... mà tuyệt nhiên không có lời giải thích.
Một số báo cáo trình bày còn cẩu thả, sai sót số liệu, thậm chí còn có cả các cột phép tính nháp trong file báo cáo... Thiết nghĩ làm như vậy là chưa tôn trọng và không công bằng với nhà đầu tư.
Vậy theo ông, kết quả kinh doanh của quý 1/2009 có khả quan không ?
Trong bối cảnh kinh tế còn khó khăn và thị trường chưa thể sớm hồi phục, nhà đầu tư nên chú trọng trước hết đến quản trị rủi ro an toàn vốn và chờ đợi tín hiệu phục hồi của thị trường.
Các nhà kinh tế đều nhận định năm 2009 sẽ rất khó khăn, có thể quý 1 là điểm đáy. Các nền kinh tế lớn trên thế giới đang trong giai đoạn suy thoái nên nhu cầu về hàng hóa sản xuất và tiêu dùng đều giảm.
Điều này khiến cho khu vực xuất nhập khẩu, đầu tư nước ngoài ở Việt Nam giảm sút rõ rệt. Giá trị hàng hóa xuất khẩu, nhập khẩu trong tháng 1/2009 đã giảm 24 và 44% so với cùng kỳ năm trước. Giá trị sản lượng công nghiệp, đầu tư nước ngoài tháng 1 của Việt Nam đều giảm so với cùng kỳ năm trước.
Trong tình hình như vậy, bức tranh KQKD của các công ty NY chưa thể có gì sáng sủa hơn.
Nhà đầu tư rất thiếu các thông tin vềNghiêng hoạt động SXKD của các doanh nghiệp NY. Báo cáo tài chính hàng quý vẫn được xem là nguồn thông tin quan trọng nhất để nhà đầu tư phân tích đưa ra quyết định đầu tư. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần hết sức lưu ý đến môi trường kinh tế vĩ mô đang tác động đến các ngành và tính thanh khoản của cổ phiếu trên thị trường.
Một số ngành hàng có thể chịu ảnh hưởng ít hơn của khủng hoảng như dược phẩm y tế, năng lượng điện và than nhưng nhà đầu tư cần xem xét cả về giá CP hiện tại và kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai trước khi quyết định.
Hiện nay một số nước như Mỹ, Đức, Anh, Nhật, Trung Quốc mới bắt đầu triển khai gói hỗ trợ và kích thích tăng trưởng. Ở Việt Nam, chương trình hỗ trợ lãi suất tín dụng mới bắt đầu được triển khai.
Cùng với thế giới, có lẽ trong quý 2, quý 3 các giải pháp hỗ trợ thị trường và nền kinh tế mới phát huy tác dụng. Vì vậy chúng ta kỳ vọng báo cáo quý 2 của doanh nghiệp NY mới có thể có được những kết quả khả quan.
Ông có thể bật mí tín hiệu hồi phục của nền kinh tế ?
Tan băng tín dụng, tăng trưởng tín dụng là dấu hiệu khởi đầu. Điều này có thể thấy rất rõ trong suốt mấy tháng qua các ngân hàng trên thế giới bị đóng băng tín dụng và mãi gần đây nền kinh tế Mỹ Nhật mới có dấu hiệu tín dụng hồi phục dù còn khá yếu. Tiếp đến là tăng giá dầu.
Hiện giá dầu xuống mức thấp dưới 40 USD dù các nước OPEC đã cắt giảm 1/3 sản lượng khai thác. Điều này chứng tỏ cầu sản xuất còn rất yếu. Các nhà kinh tế kỳ vọng giá dầu sẽ tăng trở lại ở mức 70 USD/thùng khi nền kinh tế phục hồi.
Vậy trong thời gian này, nhà đầu tư nên làm gì, chơi theo chiến lược nào, thưa ông ?
Trong bối cảnh kinh tế còn khó khăn và thị trường chưa thể sớm hồi phục, nhà đầu tư nên chú trọng trước hết đến quản trị rủi ro an toàn vốn và chờ đợi tín hiệu phục hồi của thị trường.
Theo ông, những việc nào rất cần làm để TTCK hoạt động hiệu quả hơn ?
Tôi nghĩ là TTCK cần được nâng cấp và hoàn thiện bắt đầu từ những điều đơn giản nhất. Ví dụ nhà đầu tư đang rất mong sàn giao dịch Hà Nội thực hiện giao dịch trực tuyến giống như sàn HoSE.
Tiếp nữa là cần áp dụng công nghệ quản lý để rút ngắn chu kỳ thanh toán T+3 xuống T+1 và kéo dài thời gian giao dịch trong ngày để nâng cao hiệu quả sử dụng thiết bị công nghệ. Từng bước đưa nội dung giao dịch ký quỹ và cho phép các công ty chứng khoán mua bán cùng loại chứng khoán trong ngày để tạo tính thanh khoản của thị trường.
Đối với các công ty NY, thiết nghĩ đã đến lúc yêu cầu phải cung cấp báo cáo tháng. Công nghệ hiện đại cho phép quản trị doanh nghiệp và lập báo cáo tài chính rất nhanh nên không có cớ gì các báo cáo tài chính lại luôn chậm với đủ loại lý do bao biện cho sự chậm trễ như hiện nay.
Trên cả hai sàn giao dịch, số lượng các công ty thực sự bluechip chưa nhiều nên sự lên xuống của một vài CP này cũng có tác động lớn để chỉ số chung của thị trường. Cần sớm cung ứng thêm các hàng “khủng” cho thị trường, ví du, VCB, Sabeco, MobiFone, VietinBank, BaoViet,... để tăng quy mô giao dịch và tính thanh khoản.
Xin cảm ơn ông !
(Theo DĐDN)
Báo cáo kết quả kinh doanh (KQKD) năm 2008 của nhiều doanh nghiệp niêm yết công bố lỗ và giảm lãi so với 2007 khiến nhà đầu tư thất vọng. Đây cũng là một trong những nguyên nhân khiến VN-Index giảm điểm liên tiếp.
Nhiều chuyên gia chứng khoán đánh giá rằng, để tìm kiếm được cơ hội đầu tư thực sự có lẽ phải chờ đến báo cáo KQKD quý 2/2009. Ông Hoàng Xuân Quyến - Giám đốc phân tích đầu tư công ty chứng khoán Tân Việt đã có trao đổi xoay quanh vấn đề này.
Nhiều doanh nghiệp công bố KQKD quý 3/2008 lãi nhưng đến quý 4 lại báo lỗ, gây thất vọng cho các nhà đầu tư. Ông đánh giá vấn đề này thế nào ?
Theo thông tin công bố từ hai Sở GD thì hiện vẫn còn khoảng 100 doanh nghiệp niêm yết (NY) chưa có báo cáo quý 4/2008. Chúng tôi đã cập nhật báo cáo của 252 công ty và kết quả cho thấy đã có 17 công ty báo cáo lỗ, 115 công ty có thu nhập trên cổ phiếu giảm so với năm 2007. Con số này chắc chắn sẽ còn cao hơn khi có đầy đủ thông tin công bố của các doanh nghiệp.
Một số công ty mặc dù báo cáo KQKD quý 3 có lãi nhưng KQKD quý 4 và cả năm lỗ nặng khiến nhà đầu tư thất vọng. Nguyên nhân là do đến cuối năm doanh nghiệp này mới chú ý đến trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho, đầu tư chứng khoán ngắn hạn, lỗ lãi do chênh lệch tỷ giá họăc điều chỉnh chi phí lãi vay...
Dù là vô tình hay cố ý, thì nhà đầu tư cũng không hài lòng về chất lượng báo cáo kinh doanh kiểu như vậy. Nếu việc trích lập dự phòng được thực hiện đầy đủ và thông tin kịp thời nhà đầu tư sẽ có sự điều chỉnh hợp lý hơn.
Nhiều nhà đầu tư phàn nàn về chất lượng các báo cáo tài chính doanh nghiệp chưa đầy đủ và minh bạch, ông có bình luận gì thêm ?
Khi doanh nghiệp đã niêm yết và trở thành công ty đại chúng thì việc công bố thông tin đầy đủ, kịp thời và tin cậy là trách nhiệm của doanh nghiệp. Một số công ty NY có truyền thống lập báo cáo rõ ràng, công bố kịp thời các thông tin khi phát sinh.
Tuy nhiên vẫn còn nhiều doanh nghiệp báo cáo tài chính chưa tốt. Ví dụ, thiếu báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thiếu báo cáo thuyết minh tài chính, thiếu báo cáo nguồn vốn chủ sở hữu; một số chỉ tiêu không rõ ràng ví dụ chi phí tài chính rất lớn gộp lẫn các khoản chi phí vào với nhau như chi phí lãi vay, chi phí trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán, hàng tồn kho, lỗ lãi do chệnh lêch tỷ giá... mà tuyệt nhiên không có lời giải thích.
Một số báo cáo trình bày còn cẩu thả, sai sót số liệu, thậm chí còn có cả các cột phép tính nháp trong file báo cáo... Thiết nghĩ làm như vậy là chưa tôn trọng và không công bằng với nhà đầu tư.
Vậy theo ông, kết quả kinh doanh của quý 1/2009 có khả quan không ?
Trong bối cảnh kinh tế còn khó khăn và thị trường chưa thể sớm hồi phục, nhà đầu tư nên chú trọng trước hết đến quản trị rủi ro an toàn vốn và chờ đợi tín hiệu phục hồi của thị trường.
Các nhà kinh tế đều nhận định năm 2009 sẽ rất khó khăn, có thể quý 1 là điểm đáy. Các nền kinh tế lớn trên thế giới đang trong giai đoạn suy thoái nên nhu cầu về hàng hóa sản xuất và tiêu dùng đều giảm.
Điều này khiến cho khu vực xuất nhập khẩu, đầu tư nước ngoài ở Việt Nam giảm sút rõ rệt. Giá trị hàng hóa xuất khẩu, nhập khẩu trong tháng 1/2009 đã giảm 24 và 44% so với cùng kỳ năm trước. Giá trị sản lượng công nghiệp, đầu tư nước ngoài tháng 1 của Việt Nam đều giảm so với cùng kỳ năm trước.
Trong tình hình như vậy, bức tranh KQKD của các công ty NY chưa thể có gì sáng sủa hơn.
Nhà đầu tư rất thiếu các thông tin vềNghiêng hoạt động SXKD của các doanh nghiệp NY. Báo cáo tài chính hàng quý vẫn được xem là nguồn thông tin quan trọng nhất để nhà đầu tư phân tích đưa ra quyết định đầu tư. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần hết sức lưu ý đến môi trường kinh tế vĩ mô đang tác động đến các ngành và tính thanh khoản của cổ phiếu trên thị trường.
Một số ngành hàng có thể chịu ảnh hưởng ít hơn của khủng hoảng như dược phẩm y tế, năng lượng điện và than nhưng nhà đầu tư cần xem xét cả về giá CP hiện tại và kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai trước khi quyết định.
Hiện nay một số nước như Mỹ, Đức, Anh, Nhật, Trung Quốc mới bắt đầu triển khai gói hỗ trợ và kích thích tăng trưởng. Ở Việt Nam, chương trình hỗ trợ lãi suất tín dụng mới bắt đầu được triển khai.
Cùng với thế giới, có lẽ trong quý 2, quý 3 các giải pháp hỗ trợ thị trường và nền kinh tế mới phát huy tác dụng. Vì vậy chúng ta kỳ vọng báo cáo quý 2 của doanh nghiệp NY mới có thể có được những kết quả khả quan.
Ông có thể bật mí tín hiệu hồi phục của nền kinh tế ?
Tan băng tín dụng, tăng trưởng tín dụng là dấu hiệu khởi đầu. Điều này có thể thấy rất rõ trong suốt mấy tháng qua các ngân hàng trên thế giới bị đóng băng tín dụng và mãi gần đây nền kinh tế Mỹ Nhật mới có dấu hiệu tín dụng hồi phục dù còn khá yếu. Tiếp đến là tăng giá dầu.
Hiện giá dầu xuống mức thấp dưới 40 USD dù các nước OPEC đã cắt giảm 1/3 sản lượng khai thác. Điều này chứng tỏ cầu sản xuất còn rất yếu. Các nhà kinh tế kỳ vọng giá dầu sẽ tăng trở lại ở mức 70 USD/thùng khi nền kinh tế phục hồi.
Vậy trong thời gian này, nhà đầu tư nên làm gì, chơi theo chiến lược nào, thưa ông ?
Trong bối cảnh kinh tế còn khó khăn và thị trường chưa thể sớm hồi phục, nhà đầu tư nên chú trọng trước hết đến quản trị rủi ro an toàn vốn và chờ đợi tín hiệu phục hồi của thị trường.
Theo ông, những việc nào rất cần làm để TTCK hoạt động hiệu quả hơn ?
Tôi nghĩ là TTCK cần được nâng cấp và hoàn thiện bắt đầu từ những điều đơn giản nhất. Ví dụ nhà đầu tư đang rất mong sàn giao dịch Hà Nội thực hiện giao dịch trực tuyến giống như sàn HoSE.
Tiếp nữa là cần áp dụng công nghệ quản lý để rút ngắn chu kỳ thanh toán T+3 xuống T+1 và kéo dài thời gian giao dịch trong ngày để nâng cao hiệu quả sử dụng thiết bị công nghệ. Từng bước đưa nội dung giao dịch ký quỹ và cho phép các công ty chứng khoán mua bán cùng loại chứng khoán trong ngày để tạo tính thanh khoản của thị trường.
Đối với các công ty NY, thiết nghĩ đã đến lúc yêu cầu phải cung cấp báo cáo tháng. Công nghệ hiện đại cho phép quản trị doanh nghiệp và lập báo cáo tài chính rất nhanh nên không có cớ gì các báo cáo tài chính lại luôn chậm với đủ loại lý do bao biện cho sự chậm trễ như hiện nay.
Trên cả hai sàn giao dịch, số lượng các công ty thực sự bluechip chưa nhiều nên sự lên xuống của một vài CP này cũng có tác động lớn để chỉ số chung của thị trường. Cần sớm cung ứng thêm các hàng “khủng” cho thị trường, ví du, VCB, Sabeco, MobiFone, VietinBank, BaoViet,... để tăng quy mô giao dịch và tính thanh khoản.
Xin cảm ơn ông !
(Theo DĐDN)
Posts
No comments:
Post a Comment